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高端化、集中化產(chǎn)品成為未來啤酒市場(chǎng)決勝點(diǎn)

隨著百威亞太在港交所敲鐘，曲折的上市路也終告一段落。“十一”過后首個(gè)交易日百威亞太開盤價(jià)30.3港元，最高32.1港元，漲幅3.61%，總市值4184.91億港元。對(duì)此，北京商報(bào)市場(chǎng)調(diào)查研究員致電百威亞太相關(guān)部門，但未得到回復(fù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，百威亞太上市之后，在資本市場(chǎng)獲得青睞的同時(shí)，也促使國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)格局進(jìn)一步改變。這也使得高端化、集中化產(chǎn)品成為未來市場(chǎng)的決勝點(diǎn)。恢復(fù)將少數(shù)股權(quán)在香港聯(lián)交所的上市申請(qǐng)。9月27日，百威亞太公布招股結(jié)果，每股定價(jià)27港元，為招股價(jià)范圍下限(介于27-30港元)，凈集資381.54億港元。公開發(fā)售錄超購(gòu)2.64倍，國(guó)際發(fā)售獲輕微超購(gòu)。每手100股，中簽率為100%。摩根大通和摩根士丹利為聯(lián)席保薦人。

然而，百威亞太不惜兩次赴港上市，主要看中了亞太地區(qū)的市場(chǎng)份額，其中中國(guó)地區(qū)更是主力。據(jù)國(guó)盛證券研報(bào)披露，按2018年數(shù)據(jù)測(cè)算，以消費(fèi)量計(jì)，百威中國(guó)市場(chǎng)份額16.2%，位居23.2%的華潤(rùn)雪花和16.4%的青島啤酒之后。但在高端及超高端品類市場(chǎng)，百威則以46.6%的份額高居第一，是第二名青島啤酒的3倍以上。

這從百威亞太的招股說明書上有所體現(xiàn)，按消費(fèi)量和增速計(jì)算，亞太地區(qū)已經(jīng)成為全球最大的啤酒消費(fèi)市場(chǎng)，也是啤酒消費(fèi)量增速最快的區(qū)域之一，2018-2023年預(yù)計(jì)亞太地區(qū)將會(huì)貢獻(xiàn)全球啤酒消費(fèi)量增幅的47%。

但隨著亞太地區(qū)生活水平提升，啤酒市場(chǎng)正迎來高端化及升級(jí)趨勢(shì)。具體來看，2013年，亞太地區(qū)高端及超高端啤酒消費(fèi)量約為87億升，到2018年已提升至128億升;對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)價(jià)值則從2013年的440億美元提升至760億美元。

百威英博方面表示，通過這次IPO，會(huì)令百威亞太有較大增長(zhǎng)空間，更加多的自由現(xiàn)金，幫助未來的并購(gòu)。并且通過與投資者溝通，公司認(rèn)為現(xiàn)在是個(gè)好時(shí)機(jī)，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)這個(gè)公司的平臺(tái)有較大興趣。

啤酒營(yíng)銷專家方剛表示，“百威非常看重亞洲市場(chǎng)，其中亞洲市場(chǎng)占全球市場(chǎng)的35%左右。百威英博拆分百威亞太使其在港交所上市，看中的就是中國(guó)市場(chǎng)份額較大。通過拓展中國(guó)市場(chǎng)，百威亞太可以獲得更多收入，以彌補(bǔ)母公司的資金缺口”。

高端格局或生變

隨著赴港上市的成功，百威亞太也將根植中國(guó)市場(chǎng)，此舉將促使國(guó)內(nèi)高端啤酒格局不斷變化。

如今，華潤(rùn)雪花、青島啤酒、燕京啤酒以及百威啤酒逐漸形成“四足鼎立”的格局，華潤(rùn)雪花已通過并購(gòu)擴(kuò)張的外延式戰(zhàn)略成長(zhǎng)為全國(guó)性品牌企業(yè);青島啤酒也突破區(qū)域助力全國(guó)化不斷推進(jìn);燕京啤酒根植北京和內(nèi)蒙古兩大主要市場(chǎng);百威啤酒在高端啤酒細(xì)分市場(chǎng)表現(xiàn)不凡，2018年其高端市場(chǎng)已占據(jù)近一半的市場(chǎng)份額。

所以對(duì)比來看，國(guó)內(nèi)品牌未來將是華潤(rùn)、青啤、燕京三大啤酒企業(yè)之間的角逐，而進(jìn)口品牌對(duì)百威產(chǎn)生最大威脅的便是同為“夜場(chǎng)”起家的喜力。

2018年8月，華潤(rùn)啤酒以243.5億港元收購(gòu)喜力啤酒中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)。自此之后，雙方各取所需共同發(fā)展，華潤(rùn)啤酒以喜力拓展了高端市場(chǎng)，調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu);喜力則借助規(guī)模“老大”華潤(rùn)的渠道大力拓展市場(chǎng)，與百威搶占市場(chǎng)份額。僅去年，華潤(rùn)啤酒營(yíng)收就達(dá)318.7億元，凈利潤(rùn)為9.77億元。

隨著喜力被收購(gòu)以及百威亞太在港上市，如今整個(gè)國(guó)內(nèi)啤酒高端市場(chǎng)格局呈現(xiàn)出燕京、青島、華潤(rùn)、百威“四足鼎立”的格局。業(yè)內(nèi)人士指出，百威亞太的上市，對(duì)于整個(gè)啤酒行業(yè)而言，意味著高端格局的變化，并且使得國(guó)內(nèi)高端格局已逐步形成。在此格局之下，產(chǎn)品也將逐漸向高端化、集中化發(fā)展。

高端化集中化

消費(fèi)者觀念的更迭，使得消費(fèi)需求逐漸由“價(jià)格傾向型”轉(zhuǎn)向?yàn)椤捌焚|(zhì)傾向性”。如今，在總量保持橫盤的狀態(tài)下，生產(chǎn)質(zhì)量發(fā)生了飛躍式的變化。方剛表示，質(zhì)量發(fā)生變化的表現(xiàn)在于低端酒市場(chǎng)正逐步縮小，同時(shí)中高端產(chǎn)品上升。進(jìn)口啤酒以及國(guó)產(chǎn)啤酒也推出多款新品，逐漸呈現(xiàn)高度碎片化。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年全年全國(guó)啤酒產(chǎn)量達(dá)到了3812.2萬千升，較2017年4401.5萬千升下滑13.39%。2019年1-2季度全國(guó)啤酒產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)29.26%。截止至2019年8月全國(guó)啤酒產(chǎn)量為402.5萬千升，同比下降4%。累計(jì)方面，2019年1-8月全國(guó)啤酒產(chǎn)量達(dá)到2801.8萬千升，同比增長(zhǎng)0.4%。

百威亞太認(rèn)為，中國(guó)啤酒市場(chǎng)的高端化趨勢(shì)體現(xiàn)為高端及超高端類別的消費(fèi)量占比于2013年的10.9%上升至2018年的16.4%，且該趨勢(shì)到2023年將占比20%。側(cè)面印證了消費(fèi)者在啤酒領(lǐng)域的消費(fèi)偏好由經(jīng)濟(jì)型消費(fèi)轉(zhuǎn)變?yōu)槠焚|(zhì)型消費(fèi)。相較于成熟啤酒市場(chǎng)高端及超高端占比達(dá)到約42.1%，我國(guó)的啤酒高端化趨勢(shì)仍將帶動(dòng)啤酒板塊的收入及盈利能力改善進(jìn)程。

分價(jià)格帶來看，從2011年以來，中高端啤酒銷售額逐漸蠶食低端啤酒份額，到2018年已占六成以上，這主要依靠高端啤酒的銷量增長(zhǎng)。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)何勇在接受北京商報(bào)市場(chǎng)調(diào)查研究員采訪時(shí)表示，啤酒整體消費(fèi)水平以及消費(fèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都在提升，啤酒行業(yè)作為充分市場(chǎng)化的行業(yè)，與其他酒行業(yè)不同，啤酒行業(yè)的定價(jià)權(quán)在于市場(chǎng)，這也是啤酒消費(fèi)升級(jí)對(duì)于啤酒行業(yè)帶來的整體改變。

與此同時(shí)，在這波啤酒市場(chǎng)紅利的作用之下，無論是國(guó)產(chǎn)啤酒還是進(jìn)口啤酒，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及市場(chǎng)布局等方面得到了進(jìn)一步優(yōu)化與提升。未來，行業(yè)集中化將更為凸顯。方剛表示，立足于半年報(bào)而言，青島、華潤(rùn)的增長(zhǎng)均超過了行業(yè)增速。啤酒市場(chǎng)下一步將傾向于各大巨頭，呈現(xiàn)集中化發(fā)展。